«Мои соболезнования». Экономист Наталья Зубаревич — о том, куда идут деньги в России

Россия стремительно двигается к следующему кризису. Об этом известный экономист Наталья Зубаревич заявила на международной конференции «Литейный консилиум». Успокоила, что кризис этот далеко не первый, и предложила всем задуматься, что делать в складывающейся ситуации. 74.RU собрал самые яркие тезисы из выступления профессора МГУ.

— Все индикаторы показывают замедление темпов роста [в процентах]. Добыча стоит в минусах уже два с лишним года. Обработка упала, в четвертом квартале будет, видимо, около нуля. Жилищное строительство — совсем беда. Грузооборот транспорта тоже показывает минусы. Розница замедлилась и стоит на одном уровне, — Наталья Зубаревич продемонстрировала графики, основанные на данных Росстата. — Пока в хороших плюсах держатся только общепит, зарплата и реальные доходы населения.

— Смотрим на физические объемы произведенной продукции — последние данные за январь — октябрь только что Росстат вывесил. Что там? Вся добыча, кроме золота, в минусах. Вся металлургия — около нуля. [И то благодаря тому, что] довольно большие объемы алюминия пока удается поставлять в Китай. Черная металлургия — минус, цветная металлургия — минус, медь сейчас не публикует данные.

Лесопереработка «лежит» с осени 2022 года, когда санкции закрыли продажу в Европу. Так около нуля или в легком минусе и болтается. Химия вся пошла вниз, кроме удобрений. Стройка и стройматериалы — бетон, цемент, кирпичи, плитка — вся ушла в минус, потому что спрос в жилищном строительстве сильно снизился. Всё гражданское машиностроение тоже в четком минусе. По некоторым видам продукции минуса могучие, если мерить в штуках, тоннах, кубометрах.

— Единственные ростки — всё, что связано с ОПК (оборонно-промышленный комплекс. — Прим. ред.). Лидерские позиции занимают регионы Приволжского и Центрального федеральных округов, где в больших объемах представлена оборонка. Она и тащила промышленность вверх. Где этой оборонки немного, ситуация другая. На Урале феерический этап роста промышленного производства у Кургана, и темпы пока сохраняются.

В 2025 году уже больше половины регионов смотрят вниз. Челябинцам — мои соболезнования. [Здесь] самый большой спад в Уральском федеральном округе, потому что очень много черной металлургии. В 2024 году челябинцы уже шли вниз по динамике. Причина понятна: черная металлургия чувствует себя нездорово и в 2024, и в 2025 году. Но и в центре больше половины регионов в минусах, хотя оборонки там довольно много. Может, октябрьские данные чуть-чуть скрасят картину, но не существенно.

— В обрабатывающей промышленности вся статистика кривая, и доказательством является простейшая вещь. Например, вы поверите, что на столицу нашей Родины — Москву — приходится 14 с лишним процентов всей обрабатывающей промышленности России? Где там металлургические заводы, где дюжина НПЗ? Конечно, [главная причина того] — прописка, юридический адрес.

Челябинская область свои три с лишним процента в объеме производства в обработке выдает, свердловчане — побольше. Это всё понятно, вы индустриальные регионы. 2023 год был праздником для промышленников. Перелом, о котором я говорю, оформился во второй половине 2024 года.

В итоге обрабатывающая промышленность России развалилась на две части — гражданскую и оборонную. У той, что из бюджета питается, всё хорошо. А та, которая сама [зарабатывает] на рынке, начала испытывать проблемы.

Мы видим бешеный рост регионов центра, Волги, ну и чемпиона всех времен и народов — Курганской области. Если брать трехлетний период роста, то она выдала 78%, а Удмуртия — 75%. Завидуйте, челябинские!

И чтобы вам стало совсем весело, добавлю Москву — 68% роста. [Получается], в последние годы промышленность Москвы выросла более чем на две трети.

— Куда в России вкладывают деньги? В середине десятых годов Москва ускорилась с 15 до 20% всех инвестиций в стране и остается на этой позиции последние четыре-пять лет. На втором месте — Тюменская область с ее нефтегазом.

Совершенно четко видно доминирование в динамике регионов с большими индустриальными проектами. Но их немного. А в большинстве регионов нет никакого большого драйвового роста инвестиционной активности.

В 2024 году 62% всех инвестиций в стране шло из собственных средств предприятий и организаций. Теперь этих средств явно будет меньше.

— Потребительская активность в целом вызывает большие вопросы. Но [есть] и благополучная отрасль — порадуйтесь за общепит. Везде уже откат, а у них 8,4% роста в этом году. В Москве рост на 22%! О, гуляет город, да? [Можно] верить в эту цифру или понимать, что налоговая сделала еще один марш-бросок и вывела поток кеша в кассовое обслуживание.

Но жители Урала точно едят хорошо — шикарная динамика в 2025-ом. За январь — сентябрь в Свердловской области рост на 16%, в Тюменской — плюс 12%, в Челябинской и Курганской — по 4%. Действительно, в Екатеринбурге будним вечером забито всё абсолютно.

Впрочем, это очень понятная схема смягчения психологического напряжения. Деньги какие-то есть, но машину не купишь, с квартирой совсем никак. [Тогда] гаджет ребенку взял, ну и покушать-выпить.